DELI | NATISNI | E-NASLOV
V zadnjih treh letih je Washington storil tri katastrofalne napake.
Ti vključujejo:
- Drakonske univerzalne zapore kot odgovor na Covid;
- Nora bahanalija denarnih in fiskalnih spodbud v višini 11 bilijonov dolarjev, namenjena preprečevanju zaustavitev ponudbe, ki jih je povzročila Virus Patrol;
- Nesmiselna sankcijska vojna proti Rusiji, ki je povzročila, da so svetovni trgi surovin eksplodirali v nebo.
Nastale gospodarske in finančne motnje, tako globalne kot domače, so brez primere in se ne bi mogle zgoditi v najslabšem kontekstu. Dolgotrajni fiskalni in monetarni ekscesi pred februarjem 2020 so bili že obsojeni na začetek obdobja obračunavanja, še preden je Washington skočil na rob panike zaradi covida-2020, ki jo je marca XNUMX sprožil Donald Trump.
Razmislite o poteku fiskalne in monetarne politike v obdobju 2003–2019. V tem 17-letnem obdobju se je delež javnega dolga v BDP močno povečal z že tako visokih 62 % na 111 %, bilanca stanja FED pa se je med reševanjem v letih 2008–2009 in kasnejšim kvantitativnim sproščanjem močno povečala s 725 milijard dolarjev na 4.2 bilijona dolarjev. Slednje je predstavljalo stopnjo rasti 11.0% na leto v tem obdobju, kar je skoraj trikrat več kot 4.0% stopnja rasti nominalnega BDP.
Skratka, oblikovalci politik v Washingtonu so se večji del dveh desetletij nepremišljeno zabavali. Le vprašanje časa je bilo, kdaj bo neizogiben preobrat politike k zadržanosti povzročil propad tako rastlinjaka kot blaginje Wall Streeta.
Javni dolg kot odstotek BDP in bilanca stanja FED, 2003–2019
Zgodovinske knjige bodo zato zagotovo zapisale, da je bil Trump tisti, ki je neumno sprožil zgoraj opisano tiktakajočo finančno časovno bombo. Na podlagi zdaj znanih dejstev in takrat dostopnih dokazov so bile dolgotrajne zapore, ki jih je Trump odredil 16. marca 2020, eno najbolj muhastih in uničujočih dejanj države v sodobni zgodovini.
Razlog je preprost: Covid je bil v najboljšem primeru super gripa, ki niti približno ni predstavljala eksistencialne grožnje za ameriško družbo v slogu črne kuge in zato sploh ni zahteval nobenega izrednega posredovanja "javnega zdravja". Ameriški zdravstveni sistem je bil več kot opremljen za obvladovanje povečanega števila primerov med starejšimi in sočasnimi boleznimi, ki so se dejansko pojavile.
Dejansko je stopnja smrtnosti zaradi okužb (IFR) za populacijo, mlajšo od 70 let se je izkazalo za tako nizko, da so brutalna gospodarska zaprtja, ki jih je odredil Donald in njegova Faucijeva patrulja za boj proti virusom, enakovredna zločinom proti ameriškemu ljudstvu.
Temeljita študija profesorja Ioannidisa in sodelavcev v 31 nacionalnih študijah seroprevalence v obdobju pred cepljenjem na primer kaže, da je bila mediana stopnja smrtnosti zaradi okužbe s COVID-19 ocenjena na le 0.035% za osebe, stare od 0 do 59 let, in 0.095% za tiste, stare od 0 do 69 let. Torej govorimo o le štirih do desetstotinah odstotka okuženega prebivalstva, ki podleže bolezni.
Nadaljnja razčlenitev po starostnih skupinah je pokazala, da je bil povprečni IFR:
- 0.0003 % pri 0–19 letih
- 0.003 % pri 20–29 letih
- 0.011 % pri 30–39 letih
- 0.035 % pri 40–49 letih
- 0.129 % pri 50–59 letih
- 0.501 % pri 60–69 letih.
Ni treba oklevati. Zaprtje je vplivalo na preživetje in družbeno življenje predvsem delovno aktivnega in mladih, ki so prikazani spodaj, vendar niti v milijon letih ne bi smela težka roka države vplivati na njihove običajne svoboščine, da vodijo gospodarsko in družbeno življenje, kot se jim zdi primerno.
Prav tako se Donaldova in Faucijeva virusna patrulja ne izogne odgovornosti z utemeljitvijo, da ta negativna dejstva o covidu niso bila v celoti znana v začetku marca 2020. Nasprotno, rezultati študije primera požara v živo, v kateri je sodelovalo 3,711 potnikov in članov posadke znane prizadete in nasedle križarke Diamond Princess, so bili takrat v celoti znani in so bili več kot dovolj, da so zadušili histerijo zaradi zaprtja.
Konec januarja in februarja se je virus hitro razširil med veliko, tesno skoncentrirano populacijo križarke, zaradi česar je bilo skoraj 20 % prebivalstva pozitivnih na testu – približno polovica jih je imela simptome. Poleg tega je bilo prebivalstvo, kot je običajno na križarkah, bolj starejše, saj je bilo 2,165 ljudi oziroma 58 % starejših od 60 let in 1,242 oziroma 33 % starejših od 70 let.
Če je torej obstajal vzorec ranljive populacije, je bil to ta: To je bila nasedla populacija, večinoma starejših, v tesnih prostorih križarke.
Žal pa je bilo znano število smrtnih žrtev z ladje Diamond Princess od 13. marca 2020 le ... devet, in na koncu 13, kar pomeni, da je bila splošna stopnja preživetja populacije 99.8%Poleg tega je bilo vseh teh devet smrti med populacijo, staro 70 let in več, zaradi česar je stopnja preživetja celo med najbolj ranljivo podskupino 99.3%.
In seveda, za 2,469 oseb, mlajših od 70 let, na tej ladji je bila stopnja preživetja, no, 100%.
Tako je. Donald Trump in njegov zet Jared Kushner, ki se je vmešal mimo njega, sta vedela ali bi morala vedeti, da je stopnja preživetja mlajših od 70 let na ladji Diamond Princess 100-odstotna in da ni bilo nobenih hudih javnih izrednih razmer.
V takih pogojih bi vsak, ki bi le bežno poznal načela ustavne svobode in zahteve prostega trga, poslal dr. Faucija, dr. Birxa in ostale vplivneže na področju javnega zdravja v zaporu.
Tega Donald in Jared nista storila. Namesto tega ju je Faucijeva grozna ekipa mesec za mesecem vodila za nos, ker sta bila Trump in Kushner v bistvu oblastnika in egomanijaka, ne republikanca in zagotovo ne konservativca.
Nastali nepotrebni gospodarski propad je skoraj neizrecen. Tukaj so štirje kazalniki, ki kažejo, da je bil takojšen padec gospodarske aktivnosti, ki ga je sprožila karantena, preprosto izjemen v primerjavi s katero koli prejšnjo zgodovino.
V drugem četrtletju 2 se je na primer realni BDP močno zmanjšal za 35% po letni stopnji, kar pušča upade med prejšnjimi 11 povojnimi recesijami (sivi stolpci) daleč v prahu.
Letna sprememba realnega BDP, od 1947 do 2022
Prav tako je bil padec zaposlenosti v drugem četrtletju v povsem novi poštni številki. Aprila 2 je ameriško gospodarstvo izgubilo 2020 milijona delovnih mest – številka, ki je bila 28X večja od najhujše izgube delovnih mest med veliko recesijo februarja 2009 (-747,000).
Mesečna sprememba nekmetijskih plač, 1939–2022
Celo industrijska proizvodnja (črna črta), ki ni bila niti približno tako močno prizadeta kot prostočasna dejavnost in gostinstvo ter druge storitvene dejavnosti, se je zmanjšala za 13 % oziroma skoraj 4X več kot v najhujšem mesecu velike recesije.
Hkrati se je število zaposlenih v izbruhu karantene – restavracijah, barih, hotelih in letoviščih (vijolična črta) – močno zmanjšalo. 46% aprila 2020 oz. 50X več kot kateri koli prejšnji mesečni upad.
Mesečna sprememba v industrijski proizvodnji ter zaposlitvah v gostinstvu in prostem času, 1950–2022
Imenovati zgoraj navedeno »šok na strani ponudbe« ni ustrezen opis. Donald Trump je dobesedno zdesetkal proizvodno plat ameriškega gospodarstva, ker ni imel poguma, znanja in političnih načel, potrebnih za odbijanje Faucijevega etatističnega napada na ameriško tržno gospodarstvo.
Toda kar je sledilo, je bilo pravzaprav še huje. Donalda ni zanimala fiskalna pravičnost in naraščajoči javni dolg, ki je že obstajal; pravzaprav je vedno znova zahteval še bolj nezaslišano tiskanje denarja, kot ga je ladja norcev v stavbi Eccles že vsiljevala ameriškemu gospodarstvu.
Zato se je glasno povzpel na krov, medtem ko so panični politiki na Kapitolu in tiskarji denarja pri FED-u odprli zapornice za spodbude kot še nikoli prej. Nastala katastrofa se zdaj vrača domov, pri čemer je Joe Biden razpoložljivi krivec, in to upravičeno – glede na naraščajočo škodo, ki jo povzroča njegova resnično idiotska posredniška vojna proti Rusiji in s tem povezan napad sankcij na svetovni trgovinski in plačilni sistem.
Kljub temu je katastrofo, ki se zdaj odvija, na koncu koncev zanetil Donald z vnetljivo fiskalno in monetarno zmesjo, ki jo je podedoval.
In njegova trenutna prevlada v republikanski stranki vam pove vse, kar morate vedeti o tem, kaj vas čaka. Nekoč "konservativna stranka" v gospodarskem upravljanju Amerike je postala za to nalogo približno tako neuporabna kot seski na merjascu.
Aftermath
Ni treba posebej poudarjati, da 35-odstotnega letnega padca realnega BDP v drugem četrtletju 2 ni povzročilo nenadno upadanje »agregatnega povpraševanja«. Pravzaprav v tem brezprecedentnem zlomu gospodarske aktivnosti ni bilo ničesar, kar bi bilo vsaj približno povezano s prevladujočimi keynesianskimi modeli, ki jih poganja povpraševanje.
Ravno nasprotno, krčenje zaradi covida je bilo v celoti povezano s ponudbo. Slednjo niso neposredno prizadeli nejevoljni potrošniki in porabniki, temveč plenilska Virusna patrulja, ki je z neposrednimi ukazi "ukazovanja in nadzora" države zapirala restavracije, bare, telovadnice, stadione, kinodvorane, nakupovalne centre in nešteto drugih.
Seveda, ko na primer v enem mesecu (aprila 20.5) odpustite 2020 milijona delavcev, to povzroči zmanjšanje kupne moči gospodinjstev. Vendar je bil to tudi primer, ko je Sayev zakon dobil svoje mesto. Zmanjšana ponudba je krčila lastno povpraševanje.
Dejansko je izguba »agregatnega povpraševanja« aprila 2020 in v mesecih takoj zatem sledila prejšnji izgubi proizvodnje in dohodka. Posledično je keynesijanska rešitev, ki je izgubljeno povpraševanje nadomestila z državnimi transfernimi plačili, obljubljala le zmanjšanje obstoječih zalog, večji uvoz iz gospodarstev v tujini z manj omejeno ponudbo in sčasoma napihnila ceno obstoječih dobav – bodisi iz zalog, domače proizvodnje ali virov v tujini.
Pravzaprav se je točno to zgodilo v procesu nadaljnjega drastičnega gospodarskega izkrivljanja v primerjavi z vso prejšnjo zgodovino. V primeru zalog v trgovini na drobno je stimulativno "povpraševanje" dobesedno izsesalo zaloge. Razmerje med prodajo in prodajo je do maja 1.09 padlo na nezaslišano nizko raven 2021 meseca.
Razmerje med zalogami v maloprodaji in prodajo, 1992–2021
Prav tako je obseg uvoza eksplodiral kot še nikoli prej. Med 203 milijardami dolarjev na mesec pred pandemijo covida-2020 januarja 46 se je uvoz blaga povečal za 297 % na 1.1 milijard dolarjev na mesec. To je letna stopnja rasti v višini XNUMX bilijona dolarjev!
Kitajska, Južna Koreja, Vietnam in Mehika so nedvomno hvaležne. Toda edini vir ogromnih spodbud Washingtona je bil predvsem v tujih gospodarstvih. Medtem se je ameriško gospodarstvo v tem obdobju borilo, saj so ukazi o zaprtju in strahovi, ki jih je povzročila Virus Patrol, drastično zožili ponudbeno stran ameriškega gospodarstva.
Keynesiansko povpraševanje ni imelo s tem nobene zveze!
Mesečni uvoz blaga v ZDA, 2012–2021
Pravzaprav osupljiv izbruh povpraševanja po trajnih dobrinah ne pušča nobenega dvoma o tem, kako zmotni so bili ogromni stimmies v resnici. Ker denarja ni bilo mogoče zlahka porabiti za običajne storitve, so gospodinjstva ponorela in zapravljala svoje prihranke v restavracijah in številne runde stimmies za blago, ki bi ga Amazon lahko dostavil na dom.
Ko so stimulansi aprila 2021 dosegli vrhunec, so se osebni izdatki za blago osupljivo povečali. 79% v primerjavi s prejšnjim letom. Posledično odstopanje v pretoku gospodarske aktivnosti je očitno kot dan v spodnjem grafikonu.
Medletna sprememba osebnih izdatkov za trajne dobrine, 2007–2021
Končno so se tuje dobavne verige upognile pod težo umetnega povpraševanja po blagu, ki so ga spodbujali Washington in evropski oblikovalci politik – dislokacija, ki se je nato še poslabšala, ko je njihova neuravnotežena sankcijska vojna proti Rusiji povzročila tudi povišanje cen nafte, pšenice in drugih surovin.
Kot najbolje kaže vodilni kazalnik cen vmesno predelanih izdelkov (PPI) v nabavni verigi, se je inflacija v dobavnem cevovodu začela kazati že septembra 2020, ko je letna stopnja spremembe znašala 5.6 %. Do decembra 2020 se je ta številka povzpela na 17.0 %, nato pa se je začela dirjati: veleprodajne cene predelanih izdelkov so naraščale z 43% letna stopnja do marca 2021.
Kot se je zgodilo, se je indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) začel pospeševati marca 2021, a takrat je bila že odločena odločitev. Washingtonski nespameten poskus množičnega spodbujanja "povpraševanja" v gospodarstvu, ki ga je na strani ponudbe drastično omejevala lastna javnozdravstvena naročila in politike, je že sprožil najmočnejši inflacijski cikel v 40 letih.
Seveda je bil Washington marca 2021, na vrhuncu rjave črte spodaj, še vedno v polnem načinu spodbud. Bidenov zakon o reševanju Amerike v vrednosti 2 bilijona dolarjev je uvedel še en krog fiskalnih spodbud, čeprav je Fed vztrajno odkupoval 120 milijard dolarjev vladnega in GSE dolga na mesec.
Letna stopnja spremembe, PPI za vmesno predelano blago, od septembra 2020 do maja 2021
Tukaj je letna stopnja državnih transfernih plačil za zadnja dva cikla – pri čemer je slednji spet daleč presegel povprečje držav.
Med ciklom velike recesije je bilo največje povečanje stopnje državnih transfernih plačil +640 milijarde dolarjev in 36% med decembrom 2007 in majem 2008 (tj. Bushev davčni popust tistega meseca je bil dejansko večji od Obamovega hitrega spodbujevalnega ukrepa februarja 2009).
V nasprotju s tem so se v času pandemije covida-3.15, ko je vlada v času pandemije dosegla vrhunec stimulativnih ukrepov, vladni transferji povečali s 2020 bilijona dolarjev letno februarja 8.10 na 2021 bilijona dolarjev do marca 6. Takrat sta oba Trumpova stimulativna ukrepa in Bidenov dodatek dosegla maksimum pri XNUMX bilijonih dolarjev skupne porabe.
Matematika je osupljiva. Letna stopnja državnih transfernih plačil se je povečala za $ 4.9 bilijona v tem obdobju, kar predstavlja izjemen dobiček 156 % v samo 13 mesecih!
Ali je potemtakem kaj čudnega, da je ameriško gospodarstvo preplavil "šok povpraševanja" biblijskih razsežnosti?
Letna stopnja državnih transfernih plačil, od novembra 2007 do marca 2021
Izbruh tako osupljive državne porabe in zadolževanja v nekaj mesecih bi običajno povzročil velikanski padec obveznic, zaradi česar bi se donosi obveznic dvignili v nebo. Vendar se to ni zgodilo: referenčna donosnost 10-letne UST (vijolična črta) je dejansko padla z že tako nizkih 3.15 % oktobra 2018 na absurdno raven. 0.55% julija 2020 in ostala pri le 1.83 % do februarja 2022.
Ni skrivnosti, zakaj. V istem obdobju je bilanca stanja FED-a (črna črta) eksplodirala kot še nikoli prej, saj se je s 4.1 bilijona dolarjev povzpela na vrhunec 8.9 bilijona dolarjev do februarja 2022. To pomeni, da je stavba Eccles monetizirala velik delež stimulativne porabe, s čimer je drastično ponaredila celoten trg državnega dolga in vsega zasebnega gospodinjstva in poslovnega dolga, ki se od njega odšteva.
Ali je torej kaj čudnega, da je bila Virusna patrulja sposobna grobo ravnati z zasebnim gospodarstvom?
Washington je vse skupaj, pa še nekatere, poravnal za nastalo škodo z 6 bilijoni dolarjev vrednim porabniškim bahanalijem v manj kot 14 mesecih, kar je bilo doseženo skoraj brez nasprotovanja katere koli od strank washingtonskega duopola, saj so se obrestne mere za državni dolg znižale na rekordno nizko raven. To je posledično omogočil najbolj nepremišljen izbruh tiskanja denarja in monetizacije dolga v zgodovini.
Medtem sta se vrednost delniškega trga in z njim povezana tvegana sredstva v povprečju povečala za 60 %, v nekaterih najbolj vročih »momo« sektorjih pa za dvakrat, trikrat in desetkrat. Amerika je bila preprosto pijana od trošenja brez proizvodnje, zadolževanja brez varčevanja in tiskanja denarja brez omejitev. Vse skupaj je pripeljalo do fantazmagorije finančnega presežka, kakršne si še nihče ni mogel niti predstavljati, kaj šele poskusiti.
Bilanca stanja in donosnost 10-letnih ameriških obveznic FED, od oktobra 2018 do februarja 2022
Prava težava na kupu drv pa je v tem, da je bila racionalizacija za vse te fiskalne in denarne presežke – zaščita gospodinjstev in podjetij pred padcem gospodarske aktivnosti – v bistvu lažna. Izgubljenega agregatnega povpraševanja ni bilo treba nadomestiti s spodbudami in brezplačnimi dobrinami, ker je že prej prišlo do enakega upada agregatne proizvodnje in dohodka.
Edini »spodbud«, potreben za obnovitev statusa quo v gospodarstvu, je bil odhod patrulje proti virusom. To pomeni, da bi bilanca stanja FED-a lahko ostala pri 4 bilijonih dolarjev (še bolje, da bi se lahko vrnila na prejšnjo pot krčenja na podlagi kvantitativnega zadolževanja), čeprav bi se fiskalna enačba po desetletjih nepremišljenega zadolževanja lahko uravnotežila.
Seveda so bili najbolj prizadeti nizko plačani delavci, ker so delali v storitvenih sektorjih, ki jih je kritizirala Virus Patrol, kar pomeni, da je v teh primerih obstajal "pravični" argument za nekakšno državno pomoč. Žal pa je bila pomoč že na voljo v obliki avtomatskih amortizerjev, ki so bili v zadnjih desetletjih vzpostavljeni v državi blaginje. Govorimo o zavarovanju za primer brezposelnosti, bonih za hrano, ObamaCare, Medicaid in mešanici programov, ki temeljijo na manjšem premoženjskem stanju.
Poudarek je na preverjanju premoženjskega stanja. Tako imenovana varnostna mreža je bila v celoti vzpostavljena in bi samodejno krila 90 % stisk zaradi covida-6, zato sploh ni bila potrebna nobena zakonodaja o fiskalni reševanju, da ne omenjamo XNUMX bilijonov dolarjev vredne porabniške orgije, ki so se dejansko zgodile.
Edino, kar je manjkalo, je bilo dejstvo, da državni programi za brezposelnost običajno izključujejo delavce s krajšim delovnim časom in tiste, ki so bili najbolj prizadeti, zelo skromen segment delovne sile. Toda letna podpora v višini 30,000 dolarjev na delavca (več, kot zaslužijo v povprečju) za približno 5 milijonov delavcev s krajšim delovnim časom, ki niso zajeti v redne državne programe za brezposelnost, bi stala 150 milijard dolarjev oziroma le 2.5 % dejanskega vala porabe za pomoč zaradi covida-XNUMX.
Kakor koli že, ameriško gospodarstvo je bilo finančna tempirana bomba, ki je morala eksplodirati februarja 2022, ko se je Joe Biden odločil rešiti »Novorusijo« (Novo Rusijo) pred Rusi, ki so posredovali, da bi zaščitili svoje sorodnike pred uničujočimi napadi, ki jih je na Donbas izvajala protiruska vlada, ki jo je Washington med državnim udarom februarja 2014 v Kijevu postavil v sili.
Nastala sankcijska vojna proti največjemu proizvajalcu surovin na planetu Zemlja, ki jo je navdihnil Washington, je bila sprožilec katastrofe, ki se zdaj dogaja.
Tri velike napake Washingtona so svet obrnile na glavo. Gospodarstvo, obremenjeno z 92 bilijoni dolarjev javnega in zasebnega dolga, je bilo, je in bo ostalo nesreča, ki čaka, da se zgodi.
Objavljeno od Spletna stran Davida Stockmana.
David Stockman, višji sodelavec na Brownstone Institute, je avtor številnih knjig o politiki, financah in ekonomiji. Je nekdanji kongresnik iz Michigana in nekdanji direktor Kongresnega urada za upravljanje in proračun. Vodi spletno mesto za analitiko, ki temelji na naročnini. ContraCorner.
